Традиционные рынки — акции, облигации, фьючерсы, опционы, форекс и т.д., предоставляют трейдерам огромный выбор инструментов для торговли и инвестиций.
Казалось бы, никаких проблем быть не должно — нет интересных возможностей на одном рынке, трейдер может уйти на другой.
Но мировая традиционная финансовая система слишком взаимосвязана — волатильность и объемы ушли отовсюду.
Спасением для трейдеров стал расцвет криптовалютного рынка, который пока живет своей независимой жизнью.
Чем привлекательна торговля криптовалютами, и с чем предстоит столкнуться новичкам на этом рынке, мы расскажем в этой статье.
Последствия финансового кризиса 2008 года
Политика мировых Центробанков по спасению экономики во время кризиса 2008 года с помощью накачки ликвидностью, привела финансовую систему к искаженной реальности — деньги стали практически бесплатны, а кое-где ставки и вовсе отрицательны.
Это существенным образом отразилось на трейдерах любых рынков традиционной финансовой системы.
Ярчайший пример — американский рынок акций. Бычий рынок там продолжается неприлично долго: если и в этом году S&P закроет год в плюсе, то это будет уже 10-й год роста подряд и будет побит рекорд 1991–1999 годов. 2017 год стал апофеозом низкой волатильности на фоне ожиданий налоговой реформы Трампа — индекс «страха» VIX постоянно обновлял антирекорды.
Все это привело к многолетней засухе для активных трейдеров, ведь, чем дольше продолжается спокойствие на рынках, тем ниже падает объем и волатильность.
Поэтому все активы двигаются не так агрессивно, ликвидность снижается, зайти и выйти на большие объемы становится труднее.
Традиционные корреляции исчезают, прежние новостные драйверы уже не действуют, многие стратегии отмирают.
Цена ошибки в таких условиях возрастает, поэтому зарабатывать становится намного сложнее.
Для долгосрочных инвесторов (Buy&hold) спокойный рынок — это не так плохо, поэтому в последние годы стали популярны пассивные инвестиции, например, в ETF, которых появилось огромное количество. Фонды же с активным управлением в абсолютном большинстве проигрывают индексам.
На контрасте с традиционными рынками 2017 год отметился взрывным ростом интереса к криптовалютам, что привело к их невероятной волатильности — доходность измеряется здесь сотнями процентов.
Поэтому ни один трейдер не мог пропустить их мимо своего внимания, ведь волатильность — это то, что ищут все активные трейдеры.
Но рост произошел настолько стремительно, что не все успели в нем поучаствовать.
Сейчас же в криптовалютах продолжается коррекция, которая дает возможность всем желающим подготовиться и не упустить новые возможности, которые здесь появятся в будущем.
Хотя природа рынков везде одинакова, при переходе на криптовалюты все-таки нужно учитывать некоторые особенности, с которыми придется столкнуться трейдерам — о них и пойдет речь дальше.
Сходства акций и криптовалют
Психология рынков.
Главное, что движет любым рынком — это соотношение количества покупателей, продавцов, их ожиданий и эмоций. Человеческая психология никуда не исчезнет, а вместе с ней и одинаковые шаблоны поведения.
Чтобы торговать крипту, необязательно быть большим специалистом в технологиях: в первую очередь трейдеров интересует price action — то есть график, котировки, лента и поиск закономерностей, поэтому торговля паттернов здесь присутствует так же, как и на других рынках.
При этом необязательно верить, завоюет ли крипта и блокчейн весь мир — главное, что есть толпа, у которой уровень этой веры может очень сильно колебаться, что приводит к сильнейшим движениям в обе стороны.
Влияние новостей.
Если говорить о компаниях, то на традиционных рынках трейдеры смотрят на публикацию квартальных отчетов и прогнозы самой компании и аналитиков, слухи о слияниях и поглощениях, апдейты по разрабатываемым лекарствам для биотехов, перестановки в руководстве, новые контракты и т.д.
Если говорить о торговле фиатными валютами, индексами или государственными облигациями, то трейдеры обращают внимание на заседания Центробанков, данные по инфляции и безработице, экономическому росту и т.д.
В криптовалютах немного другая специфика, но здесь тоже очень большое количество инфоповодов, которые также оказывают влияние на курс монет как новости — на курс традиционных активов: выход новых проектов, добавление монет на новые биржи, форки валют, партнерства, новые продукты, разработка новых технологий.
Для всего рынка в последнее время значимыми новостями были, например, рассмотрение SEC заявок на ETF или новости о том, что один из авторитетнейших инвестбанков Goldman Sachs отложил планы по торговле криптовалютами (впрочем, эта информация затем была опровергнута, но после выхода фейковой новости рынок провалился).
За этим всем нужно следить, наблюдать за реакцией цены и принимать торговые решения.
Отличия криптовалют
Волатильность, ликвидность.
Самый очевидный плюс, как мы уже и говорили — волатильность. В начале года на фондовом рынке прошла коррекция и волатильность временно подскочила, но постепенно снова установилась на довольно низком уровне.
Сколько это продолжится — не знает никто.
Принято считать, что 20 — граница стоимости VIX, выше которой рынок считается по настоящему интересным для трейдеров, но уже с апреля мы не видели таких цифр.
В криптовалютах же, даже на спокойном по их меркам рынке, движения в десятки процентов за несколько дней в порядке вещей.
Учитывая все еще недостаточное проникновение в массы, свежие деньги, поступая на рынок в условиях невысокой ликвидности, могут толкать цены очень сильно (и не всегда обоснованно с фундаментальной точки зрения).
На криптовалютном рынке пока что относительно небольшое количество участников и денег в сравнении с традиционными рынками и, соответственно, небольшие объемы торгов.
Ликвидности для покупки большого количества монеты не хватает, это приводит к резким и быстрым движениям и получению не таких, как ожидалось, цен.
Для небольших трейдеров это принцип работает в плюс — во многом это и приводит к повышению волатильности.
Здесь все происходит намного быстрее — циклы роста и падения сменяются гораздо чаще, все происходит как на перемотке по сравнению с обычным рынком, а значит и заработать (впрочем, как и потерять) можно намного быстрее.
Регулирование, защита инвесторов.
Законодательство не поспевает за развитием криптовалютного рынка. На традиционных рынках инвестор может чувствовать себя в относительной безопасности — брокеры имеют лицензии и контролируются регуляторами.
Криптобиржи не регулируются, поэтому инвесторы никак не защищены.
Хотя криптовалюты были созданы в том числе для того, чтобы обрести независимость от правительства, в данном случае слабое регулирование скорее является недостатком.
На криптовалютном рынке пока никто не несет ответственности за мошеннические действия, фиктивные сделки, инсайдерскую торговлю, манипуляции, что приводит к преимуществу недобросовестных участников рынка за счет остальных трейдеров.
Если компания, выпустившая токены, решит присвоить деньги, инвесторы юридически никак не защищены.
На традиционных рынках хотя и случаются мошенничества, но из-за большего контроля — это скорее исключение.
То есть изначально на регулируемом рынке торгуются активы, которые прошли серьезные фильтры.
Поэтому трейдер может просто открыть график и начать торговать, понимая, что это реально существующая компания или актив (мы говорим именно о биржевом рынке, всякие pink sheets не в счет).
На криптовалютном рынке ничего подобного нет. Поэтому трейдерам нужно очень тщательно выбирать, что они торгуют, изучать гораздо пристальнее компанию, руководство, их опыт и репутацию, чтобы избежать хотя бы откровенных мошенников.
В последнее время регуляторы — в первую очередь американский SEC — пристально изучают и готовятся установить надзор за криптовалютным рынком на нормальные рельсы.
Контроль за эмитентами токенов будет более жестким, security-токенов, оборот которых подконтролен властям, — все больше, и проблема с недостаточным регулированием уйдет.
При этом все больше компаний осознают, что выпуск токенов намного дешевле и проще выпуска акций или облигаций за счет отсутствия лишних посредников, депозитариев, андеррайтеров и прочей бюрократии.
Фундаментальная оценка.
В случае с традиционными активами, особенно, на развитых рынках, почти в каждом секторе есть публичные компании, с которыми можно сравнить стоимость активов по различным финансовых показателям и коэффициентам.
На криптовалютном рынке пока нет таких четких моделей, по которым можно строить прогнозы о стоимости валюты.
Кроме того, многие новые проекты сложно оценить в принципе, просто потому что это новые технологии, которые только предстоит запустить или добиться их массового внедрения.
При этом на традиционном рынке недостатка в качественной информации нет — все эмитенты обязаны регулярно подавать отчетность, прогнозы и информацию обо всех значимых изменениях в надзорные органы: государства публикуют всю статистику, а армия аналитиков соревнуется в прогнозах по большинству активов.
Это помогает инвесторам переоценивать перспективы инвестиций в те или иные активы.
На криптовалютном рынке такая среда только формируется, что усложняет выбор криптовалют для вложений.
Нужно тщательно подходить к выбору источников информации, поскольку на этом рынке развелось много псевдоэкспертов, которые, сами толком не разобравшись в технологиях и рынке, пытаются заработать на советах для новичков, не знающих, кому доверять.
Почти все криптовалютное сообщество активно использует Twitter и Telegram для общения.
Биржи и торговые платформы.
Техническая составляющая в целом пока тоже оставляет желать лучшего. Торговые платформы — технически несовершенные и неудобные для активной торговли.
Ордера могут не работать или зависать, как и сама платформа. Открывать много графиков неудобно, приходится использовать сторонние.
Частично это решается за счет долгосрочной торговли, когда лишние секунды и доли процентов не критичны.
В случае сбоев на традиционных рынках биржа может рассмотреть инцидент и отменить некоторые сделки. На криптовалютном рынке пока такого нет, что повышает риски для трейдеров.
Проблемой является и работа техподдержки. Если у пользователя что-то пошло не так, он ввел неправильный адрес или зависла заявка, достучаться до поддержки зачастую невозможно.
Еще одним неудобством является все более сложная и долгая процедура верификации: отправка документов, долгие ожидания, а во время ажиотажа были случаи, когда биржи вообще не принимали новых клиентов или ставили высокие минимальные пороги входа.
Кроме того, биржи могут подвергнуться хакерской атаке. Криптовалютные транзакции необратимы, то есть отменить перевод, даже если его сделал мошенник, невозможно.
В некоторых случаях биржи компенсируют потери трейдерам, но на этот счет нет никаких гарантий.
Поэтому выбирать биржу нужно очень внимательно, и желательно не хранить слишком большую часть средств на одной — даже самой надежной бирже, диверсифицировать свои вложения, а долгосрочные инвестиции переводить на холодные кошельки, чтобы уменьшить для себя риск компрометации биржи.
Режим работы.
На традиционных биржах доступное для торговли время ограничено.
Если, например, на CME Globex можно торговать фьючерсами (на биткоин, кстати, тоже), а на Forex валютами практически круглосуточно, но с выходными, то фондовые рынки работают только с утра и до вечера по будням.
Но при этом объемы и активность рынка заметно меньше в нерабочее время.
Криптовалютные биржи работают круглосуточно и без выходных и каких-либо пауз на клиринг и т.д., поэтому у трейдера всегда есть доступ к терминалу и в любой момент можно открыть или закрыть сделку.
С одной стороны, это преимущество, ведь трейдер может выбирать удобное для торговли время, не зависеть от часовых поясов и, например, совмещать трейдинг с другой работой.
Но с другой стороны, это может быть проблемой, ведь чем более активен трейдер, тем больше ему нужно находиться перед монитором, чтобы не пропустить возможный вход/выход из позиции.
Чтобы успевать отдыхать и восстанавливаться, разумнее торговать на больших таймфреймах и не зависеть от небольших колебаний.
Большое количество новых инструментов для торговли.
Криптовалютный рынок очень молодой, поэтому здесь постоянно появляются новые инструменты.
А раз они новые, значит больше вероятность их неэффективной работы по сравнению с устоявшимися активами, которые торгуются много лет одними и теми же людьми, роботами и маркетмейкерами.
При этом мы находимся на заре становления целого нового рынка — будут появлятся новые производные инструменты на токены, и все это даст дополнительный объем для торговли, инвестиций и хеджирования.
Молодость рынка приводит еще и к тому, что многие криптовалюты торгуются совсем недавно, а значит у трейдеров мало исторических данных для анализа и тестирования стратегий.
Риск-менеджмент. Оценка риска — всегда самое главное, а в криптовалютах это особенно важно, учитывая все перечисленные риски.
Риск-менеджмент при торговле криптовалютами должен быть более жесткий, чем на традиционных рынках — как в отдельно взятой сделке, так и в общей сумме капитала, выделяемой на крипто-трейдинг.
Конечно, среди акций или валют тоже встречаются очень резкие и неожиданные движения, но чаще всего — это исключение.
В криптовалютах 5–10% движения за день даже в крупнейших монетах — обычное дело.
При этом всегда нужно оценивать риск с существенным запасом, ведь выйти по той цене, которой планирует трейдер, намного сложнее из-за недостаточной ликвидности.
Кроме того, если с акциями трейдер рискует по сути только торговыми потерями, то с криптовалютами трейдер берет на себя и инфраструктурные риски, поэтому и сумма торгового капитала должна быть намного меньше, чем та, которую трейдер использует для торговли на фондовом рынке.
Принцип такой же, как и на фондовом рынке: нельзя торговать на те деньги, которые трейдер не готов потерять, и здесь это правило приобретает решающее значение.
Заключение
Учитывая все вышесказанное, для трейдеров, тем более опытных, нет ничего сложного в торговле криптовалютами — нужно только учесть специфику и не забывать о рисках.
Ситуация с инфраструктурой со временем будет только улучшаться.
Источник: Coin Post
Самые актуальные новости - в 
