Рынки фьючерсов: что это такое и что они значат для биткоина

Источник: HotSpot

Поскольку биткоин привлекает к себе всемирное внимание, в последнее время появилось много дискуссий о рынках фьючерсов. Такие компании, как LedgerX, а также некоторые ожидаемые деривативы (производные финансовые инструменты) на основе биткоина от CME Group и CВОЕ заставляют некоторых людей почёсывать голову, гадая: «Что такое рынки фьючерсов и что они значат для биткоина?»

Все говорят о фьючерсах на биткоин

За последние пару лет несколько компаний пытались применить рынок деривативов к миру биткоина. В последнее время люди следили за новостями о том, как LedgerX выпустил фьючерсов на биткоин на несколько миллионов долларов. Кроме того, многие слышали о двух крупнейших мировых рынках опционов, CВОЕ и CME Group, которые пытаются построить собственные фьючерсные опционы, привязанные к биткоин-экономике. Многим людям интересно, как эти типы торговых рынков повлияют на цену и волатильность биткоина.

Что такое фьючерсы на биткоин и рынки деривативов?

Фьючерсный контракт на биткоин — это форвардное соглашение на покупку или продажу определённого количества биткоинов в течение определённого периода времени по установленной цене.* Так что если вы покупаете фьючерсный контракт на биткоин по установленной цене, скажем, в $10 000 за BTC, то соглашаетесь купить монеты по контрактной ставке в установленную дату, и то же самое касается продажи. Фьючерсные рынки — прямая противоположность спот-рынков и бирж, которые сейчас обычно используются для биткоин-трейдинга.

Традиционные типы спот-сделок происходят немедленно, в отличие от форвардных соглашений, выплаты в которых запланированы на указанную дату. Фьючерсы на основе биткоина оцениваются в соответствии с динамикой цены биткоина, и эти рынки очень сильно коррелируют с ценами спот-рынков.

*Важно отметить, что во фьючерсных контрактах не обмениваются реальным биткоином. Денежные расчёты фьючерсных продуктов осуществляются на ежедневной основе.

Споты и фьючерсы: как прибыль и убытки привязаны к арбитражным сделкам

Теперь вы можете спросить себя, почему трейдеры хотят договориться о покупке актива в будущем, используя контракт. Причина в том, что отдельные лица и организации зарабатывают много денег на арбитражных сделках, используют разницу между ценами на двух рынках.

В будущем цена биткоина всегда будет иной. Например, человек может получить прибыль, применяя метод под названием «cash-and-carry-arbitrage» (прямой арбитраж). Это значит, что он может занять длительную позицию, используя биткоин спот-рынок, и короткую на фьючерсах на биткоин.

Тот же человек может купить биткоин по $9 000 и BTC-фьючерсы по $10 000, затем продать фьючерсный контракт до истечения срока действия. Если цена биткоина достигнет $10 000 к концу контракта, вы заработаете $1 000 за риск. Конечно, вы потеряете деньги, если цена биткоина упадёт ниже $9 000 по истечении срока контракта.

История рынков фьючерсов

Активные рынки фьючерсов существовали ещё во времена Древней Месопотамии в 1750 году до нашей эры. Первый известный рынок деривативов был инициирован вавилонским королём Хаммураби. Упоминание торговли фьючерсами также находили в работах Аристотеля.

Первый современный рынок деривативов — японская рисовая биржа Dojima (1700-е годы), Лондонский рынок металлов (1800-е годы) и Чикагская торговая биржа (CME Group — 1900-е годы). В настоящее время CME Group — крупнейший рынок фьючерсов во всём мире, а также одна из известнейших компаний, вводящих биткоин в мир деривативов.

На рынках деривативов играют практически всеми товарами, продуктами и акциями по всему миру

Некоторые люди считают, что фьючерсные рынки будут хороши для биткоина, поскольку это может упростить массовое принятие. Спекулянты полагают, что это может помочь уменьшить волатильность цены биткоина, поскольку другие возьмут на себя аспекты рисков и вознаграждений рынка неспокойных покупателей.

Некоторым людям не нравятся рынки деривативов, они считают, что это в основном игра в рулетку. Скептики полагают, что фьючерсы ничем не отличаются от ставок на скачках. Сейчас на рулеточном столе торгуется практический каждый товар мира, акции, облигации, долги, а теперь даже биткоин.

Поскольку спот-рынки и фьючерсы сильно переплетены, люди верят, что рынками можно манипулировать. Например, покупающие фьючерсы люди могут купить биткоин на спот-рынке, чтобы получить быструю прибыль, тогда как другие могут играть на фьючерсных рынках, потому что знают, что какой-то «большой биткоин-кит» начнёт дампить в следующем месяце.

Возможно, инсайдеры знают о каком-то хедж-фонде, который собирается купить большое количество BTC на спот-рынке, и делают ставку на долгосрочный контракт, который принесёт значительную прибыль.

Хотя деривативы несколько иллюзорны, они становятся весьма реальными при арбитражных сделках, поскольку внешние силы, используя спот-рынки, всё ещё могут быть коррелирующим инструментом.

Рынки фьючерсов повлияют на спот-рынки биткоина? Ответ «да»

Таким образом, рынки фьючерсов могут теоретически «укротить» волатильность цены биткоина, но также усилить как пессимистические, так и оптимистические настроения на спот-биржах. Менее чем через два месяца некоторые из крупнейших финансовых игроков в мире будут играть в кости на цене биткоина, и, скорее всего, это повлияет на спот-рынки.

Если фьючерсы на биткоин станут более распространёнными, то суточные торги будет трясти. Нам просто не известно, будет ли это воздействие положительным или отрицательным.