Источник: HotSpot
Дочерняя компания международного банковского гиганта Intesa Sanpaolo предпринимает шаги, чтобы продемонстрировать, как $1.2 квадриллионный рынок деривативов может преобразоваться при использовании блокчейна.
Вчера компания Banca IMI выпустила white paper. В нем описано применение смарт-контракта на основе ethereum, делающего невозможным дефолт для любого контрагента. Это устраняет любые возможные последствия, которые в противном случае могли бы привести к судебным разбирательствам.
Этот смарт-контракт — совместная разработка Intesa Innovation, Banca IMI и блокчейн-стартапа Oraclize.
Документ написан топ-менеджером Banca IMI Массимо Морини (Massimo Morini) и представляет собой продолжение работы, которой он занимался два года. В white paper описываются особенности внедрения блокчейна в банковскую систему.
Для многих представителей этой сферы приоритетом является решение вопросов регулирования и защиты конфиденциальности пользователей. Banca IMI уделяет основное внимание бизнесу деривативов.
В эксклюзивном интервью, которое Морини дал CoinDesk, пролился свет на два других проекта, которые, как он надеется, могут вдохновить на создание совершенно новых моделей деривативов с использованием биткоина и ethereum.
Морини сказал: «Мы попытались разработать бизнес-модель, которая с финансовой точки зрения работает на блокчейне, потому что это даёт более сильные гарантии, чем у нас есть со стандартной технологией».
Деривативы ончейн
Морини начинает документ подробным математическим описанием того, как залоговые деривативы, предназначенные для компенсации рисков, могут привести к неприятным последствиям.
Хотя деривативы, основанные на базовых активах, таких как деньги, золото и облигации, сконструированы так, чтобы свести к минимуму потери в рискованных начинаниях, «типовые бумажные контракты», как их называют в документе, не всегда могут гарантировать выполнение требований, необходимых для контрагентов.
В результате этих неопределённостей и других факторов разногласия между сторонами могут привести к дефолту, задержкам и дорогостоящим судебным разбирательствам. Однако, по словам Морини, смарт-контракт, выполненный на ethereum-блокчейне, может решить эту проблему.
Был создан смарт-контракт ethereum с использованием алгоритма «proof-of-concept» (POC) и запущен на testnet.
Вместо того чтобы рисковать задержками и полагаться на суды в решении возможных споров, Морини сказал, что команда встроила условия разрешения конфликтов в сам смарт-контракт.
Предвидя проблемы, он сказал, что его дериватив на основе смарт-контракта может сократить задержки с нескольких дней до нескольких минут и резко снизить стоимость решения конфликтов.
«В конце концов, достаточно, чтобы смарт-контракт удерживал немного средств для использования в случае, если одна сторона перестанет платить. Это гарантирует, что через несколько часов другая сторона сможет выйти из договора, не потеряв деньги» — сказал он, добавив:
«Эта бизнес-модель действительно отличается от тех, что мы привыкли видеть на стандартных финансовых рынках, но в финансовом отношении она работает».
Переход к цепочке
Но без помощи финансовых учреждений работа команды Морини не добьётся успеха.
В прошлом году ветеран отрасли, проработавший в банковском деле 18 лет, написал ещё один документ о том, как потенциальные выгоды от перехода транзакций на распределённый реестр буквально сойдут на нет, если банки не поддержат эти изменения.
Таким образом, выпущенный white paper — не единственная попытка привлечь финансовые учреждения к внедрению блокчейна в банковскую сферу.
В одном проекте используется сеть стейт-каналов (state channels), которая позволит контрагентам отправлять связанные с деривативами сообщения друг другу вне блокчейна. Проект, который находится на самых ранних этапах разработки, предназначен для того, чтобы снизить беспокойство о конфиденциальности — взаимодействие с публичным блокчейном происходит только при завершении дериватива.
Третий проект также строится совместно с Intesa Sanpaolo, Banca IMI и Oraclize. Он нацелен на то, чтобы предоставить пользователям самый высокий уровень конфиденциальности, встраивая частные блокчейны в центральную контрагентную клиринговую палату (CCP) для торговли деривативами.
«В долгосрочной перспективе это может также означать трансформацию их бизнес-модели, в которой фактически сохранятся некоторые элементы от текущей, — сказал он. — Но также улучшатся другие элементы, и будет привнесена некоторая децентрализация в принципиально централизованную бизнес-модель».
Препятствия на пути
Хотя Морини убеждён в преимуществах публичных блокчейнов для обслуживания рынков деривативов, он признаёт одно фундаментальное препятствие, которое ещё предстоит полностью преодолеть, — конфиденциальность.
Чтобы удовлетворить спрос, стартапы деривативов, такие как LedgerX, уже вводят более сложные контракты с использованием биткоина, а DTCC использует разработанный Axoni частный блокчейн, чтобы переместить свои деривативы в блокчейн.
Тем не менее даже когда один финансовый регулятор Великобритании предостерёг от инвестирования в деривативы криптовалют, Морини по-прежнему убеждён, что однажды появится рынок деривативов, который возьмёт лучшее из старого и нового, в том числе благодаря его работе.
Он заключил: «Основная идея состоит в том, чтобы привнести перемену — реформу, если хотите — в бизнес-модель финансовых деривативов, чтобы наилучшим образом использовать технологию блокчейн и сделать деривативы более прозрачными, а значит — более безопасными».
Самые актуальные новости - в 
